Задача №2. Расчет уровня производственного и финансового левериджа.
Рассчитайте уровень производственно – финансового левериджа. (УПФЛ) Сделайте вывод. Таблица 2.1 Исходные данные
Решение: Процесс управления активами, направленный на возрастание прибыли, характеризуется категорией левериджа. Под левериджем понимается фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению результативных показателей. В практике финансового анализа рассматривают три вида левериджа: 1. Производственный леверидж. (УПЛ) 2. Финансовый леверидж. (УФЛ) 3. Производственно – финансовый леверидж. (УПФЛ) Производственно – финансовый леверидж рассчитывается по следующей формуле: Производственный леверидж – это потенциальная возможность влиять на валовой доход путем изменения структуры себестоимости и объема выпуска. Уровень производственного левериджа принято измерять следующим показателем: где ТпрВД – темп прироста валового дохода. (%) ТпрВыр – темп прироста выручки. (%) Валовый доход рассчитывается по формуле: где Выр – выручка. (тыс. руб.) ПостЗ – постоянные затраты. (тыс. руб.) ПерЗ – переменные затраты. (тыс. руб.) Таким образом: Для расчета темпа прироста выручки можно воспользоваться следующей формулой: Для расчета темпа прироста валового дохода можно воспользоваться следующей формулой: Таким образом: Уровень производственного левериджа показывает, что валовый доход изменился на 1,503% при изменении выручки на 1%. Финансовый леверидж – это потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов. Уровень финансового левериджа характеризует относительное изменение чистой прибыли при изменении валового дохода. где ТпрЧП – темп прироста чистой прибыли. (%) ТпрВД – темп прироста валового дохода. (%) Чистую прибыль можно рассчитать по формуле: где ВД – валовый доход.(тыс. руб.) ЗК – проценты по заемному капиталу. (тыс. руб.) Сн – ставка налога на прибыль, проценты. Таким образом: Для расчета темпа прироста чистой прибыли можно воспользоваться следующей формулой:
Таким образом: Уровень финансового левериджа показывает, что чистая прибыль изменится на 12,9% при изменении валового дохода на 1%. Производственный и финансовый леверидж обобщаются категорией производственно – финансового левериджа, уровень которого оценивается по следующему показателю: Отсюда следует, что чистая прибыль изменится на 19,388 % при изменении выручки на 1%.
Список использованной литературы 1. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ: учебно-практическое пособие. – М.: Дело, 2004. 2. Бланк И.А.. Инвестиционный менеджмент. Учебный курс. Киев, 2001. 3. Инвестиции. Учебник по редакцией В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А.Лялина. Изд. «Проспект». Москва, 2003. 4. Мазурова Т.В. Привлечение инвестиций в акционерное общество путем организации облигационного займа.//Акционерный вестник. – 2006. – № 6 – с. 21-36. 5. Гвардин С. Преимущества и недостатки публичного размещения акций // Финансовая газета. - 2007. - №4. 6. Романова М.В. Выбор оптимальной формы финансирования организации // Налоговый вестник. - 2006. - №2. 7. Сысоева Е.Ф. Облигационные займы в структуре источников финансирования российских предприятий // Экономический анализ: теория и практика. - 2008. - №22.
Популярное: Как распознать напряжение: Говоря о мышечном напряжении, мы в первую очередь имеем в виду мускулы, прикрепленные к костям ... Почему двоичная система счисления так распространена?: Каждая цифра должна быть как-то представлена на физическом носителе... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (2243)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |