Методы экономической оценки инвестиций в условиях определенности. Традиционные методы оценки инвестиций
В экономической теории известны следующие методы оценки инвестиционных проектов в условиях определенности (определенность- эта ситуация, когда нам точно известны величины денежных потоков то проекта, то есть дисперсия равна нулю): 1) Методы, основанные на применении дисконтирования: а) метод определения чистой текущей стоимости NPV; б) метод расчета индекса прибыльности IP; с) метод расчета внутренней нормы рентабельности IRR; д) расчет дисконтированного срока окупаемости. 2) Методы, не использующие дисконтирование (эта группа методов является частным случаем первой группы и рассматривать ее необходимости нет). 1. Метод NPV- определение разницы между суммой дисконтированных денежных поступлений от реализации проекта и дисконтированной текущей стоимости всех затрат.
- денежный поток в период t. Иногда можно использовать эквивалентный аннуитет если проекты имеют разную продолжительность: Преимущества критериев дисконтирования • учитывается альтернативная стоимость используемых ресурсов; • в расчет принимаются реальные денежные потоки, а не условные бухгалтерские величины, т.е. оценка инвестиционных проектов проводится с позиции инвестора и не зависит от учетной политики: • оценка инвестиционньгх проектов производится исходя из цели обеспечения благосостояния собственника предприятия- акционера. Недостатки критериев дисконтирования (проистекают из исходных предположений): • повышение акционерной стоимости фирмы- не единственная цель предприятия (кроме того, существуют маркетинговые, социальные, научно-технические, психологические и другие цели), следовательно, ограничиваться искючительно финансовыми критериями нельзя: в дополнение к ним в системе контроллинга должны использоваться и другие критерии, оценивающие факторы психологического, социального, научно-технического плана; • менеджеры не всегда действуют рационально и не всегда стремятся к этому; цели менеджеров не всегда совпадаютс целями фирмы; •некоторые из используемых ресурсов трудно оценить в денежном выражении (например, такие, как время высококвалифицированных сотрудников). 2. Метод рентабельности инвестиций- расчитывается индекс прибыльности PI.
Таблица 1 Достоинства и недостатки критерия рентабельности
Популярное: Почему люди поддаются рекламе?: Только не надо искать ответы в качестве или количестве рекламы... Генезис конфликтологии как науки в древней Греции: Для уяснения предыстории конфликтологии существенное значение имеет обращение к античной... Личность ребенка как объект и субъект в образовательной технологии: В настоящее время в России идет становление новой системы образования, ориентированного на вхождение... Организация как механизм и форма жизни коллектива: Организация не сможет достичь поставленных целей без соответствующей внутренней... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (246)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |