Объективный (статистический) метод оценки риска.
Содержание статистического метода заключается в изучении доходов и потерь от вложений капитала и определении частоты их возникновения. На основе полученных данных составляют прогноз на будущее. В процессе применения этого метода осуществляют расчет среднеквадратического отклонения, дисперсии и коэффициента вариации. Показатель среднеквадратического отклонения (d) по конкретному проекту вычисляют по формуле: где n - число периодов (месяцев, лет); Др - расчетный доход по конкретному инвестиционному проекту при различных значениях конъюнктуры на рынке инвестиционных товаров (высокая, средняя и низкая); - средний ожидаемый доход (чистые денежные поступления, NPV) по проекту; Рi - значение вероятности, которое соответствует расчетному доходу (общая величина Р = 1), доли единицы. Ее устанавливают экспертным путем.[8] Вариация выражает изменения (колебаемость) количественной оценки признака при переходе от одного случая (варианта) к другому. Например, изменение рентабельности активов (собственного капитала, инвестиций и др.) можно определить, суммируя произведение фактических значений экономической рентабельности активов (ЭРi) на соответствующие вероятности (Рi): . Средневзвешенную дисперсию по правилам математической статистики устанавливают по формуле: , где d - параметр средневзвешенной дисперсии, %; ЭРi – экономическая рентабельность актива i-го вида, %; ЭРа – среднее значение экономической рентабельности активов, %; Рi - значение вероятности получения дохода по активу i-го вида, доли единицы.[9] Экономическую рентабельность активов (ЭРа) вычисляют по формуле: , где БП(ЧП) - бухгалтерская, или чистая, прибыль в расчетном периоде; Д - средняя стоимость активов в данном периоде. Стандартное отклонение вычисляют как квадратный корень из средневзвешенной дисперсии ( ). Чем выше будет полученный результат, тем более рисковым считают соответствующий актив (проект). Коэффициент вариации (Кв)позволяет оценить уровень риска, если показатели средних ожидаемых доходов по активу (проекту) отличаются между собой: , где Кв - коэффициент вариации, доли единицы; δ - показатель средне-квадратического (стандартного) отклонения; Д - средний ожидаемый доход (чистые денежные поступления, NPV) по активу (проекту).[10] При сравнении активов (реальных или финансовых) предпочтение отдают тому из них, по которому значение Кв самое минимальное, что свидетельствует о наиболее благоприятном соотношении риска и дохода. Статический метод расчета уровня риска требует наличия большого объема информации, которая не всегда имеется у инвестора (инициатора проекта). Анализ целесообразности затрат ориентирован на выявление потенциальных зон риска. Перерасход инвестиционных затрат по сравнению с параметрами проекта может быть вызван следующими причинами: - изменением границ проектирования; - возникновением дополнительных затрат у подрядчика в ходе строительства объекта; - первоначальной недооценкой стоимости проекта; - различием в производительности (например, в продуктивности нефтяных и газовых скважин); - несовпадением в эффективности проектов (доходности, окупаемости капиталовложений, безопасности) и т. д. Эти ключевые факторы могут быть детализированы с целью определения уровня риска осуществляемых капитальных вложений.[11]
Популярное: Почему двоичная система счисления так распространена?: Каждая цифра должна быть как-то представлена на физическом носителе... Личность ребенка как объект и субъект в образовательной технологии: В настоящее время в России идет становление новой системы образования, ориентированного на вхождение... Как выбрать специалиста по управлению гостиницей: Понятно, что управление гостиницей невозможно без специальных знаний. Соответственно, важна квалификация... Модели организации как закрытой, открытой, частично открытой системы: Закрытая система имеет жесткие фиксированные границы, ее действия относительно независимы... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (240)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |