Депозитные и сберегательные сертификаты.
Доходность является важным параметром, который может служить для сравнения эффективности приобретения различных видов сертификатов. Начисляемые проценты на банковский сертификат могут быть как простыми, так и сложными. Величина начисляемых процентов зависит: - от ставки рефинансирования Национального банка; - ставок, выплачиваемых другими банками; - срока и размера вклада; - способа начисления процентов, используемого в банке. Чем больше срок, на который оформляется сертификат, тем больше сумма процентов, начисляемых по сложной процентной ставке в сравнении с такой же простой ставкой.[4, с.20] Вексель. В зависимости от обстоятельства уплатить по векселю и от форм получения дохода различают процентные и дисконтные векселя. Обязательства платить по процентным векселям составляет сумму денежных средств и процентов начисляемых на эту сумму. По дисконтным векселям обязательства платить составляет только наминал векселя. Эти векселя обращаются на рынке со скидкой с номинала и погашаются согласно обозначенной на них сумме денежных средств. Операции по учету векселей производятся в пределах имеющихся у банков кредитных ресурсов. Сумма дисконта определяется банком заранее. В доходы банка сумма дисконта засчитывается после погашения вексельного долга, при наступлении срока оплаты векселя банк получает полностью указанную в нем сумму. Опцион Опционы бывают двух видов: опцион «колл» и опцион «пут». Опцион «колл» (опцион на покупку) предоставляет его владельцу право купить в будущем ценную бумагу по фиксированной цене — цене исполнения опциона. Дата, когда заканчивается срок действия опциона, называется датой истечения срока опциона. За приобретение опциона покупатель платит продавцу премию «цену опциона», которая обычно составляет лишь небольшую часть цены базовой бумаги, лежащей в основе опциона. В итоге покупатель опциона выгадывает или теряет на изменении цены бумаги, фактически не владея ею. Покупка же этих ценных бумаг обошлась бы покупателю опциона гораздо дороже. Вместе с тем владелец опциона хорошо знает, что возможный убыток не превысит величину премии, уплаченной за опцион. В связи с этим владелец опциона может отказаться от его исполнения, если к наступлению срока исполнения рыночная цена базовой бумаги, лежащей в основе опциона, окажется ниже той цены, которая зафиксирована в опционе (цена исполнения). Опцион «пут» предоставляет право его держателю продать в будущем ценную бумагу по фиксированной цене — цене исполнения. Как и в случае с опционом «колл», в этом случае тоже имеет место право, но не обязательство продать ценную бумагу. Если к моменту исполнения опциона рыночная цена бумаги окажется выше, чем фиксированная (цена исполнения), то владелец данного опциона имеет право его не исполнять. Предлагая опцион, продавец прежде всего получает доход в виде премии, уплаченной покупателем, которая является частью общей доходности его портфеля. Величина премии опциона зависит от следующих факторов: 1) существующего (или предполагаемого) соотношения между текущей ценой ценной бумаги, лежащей в основе опциона, и ценой его исполнения; 2) ценовых колебаний акций или иных ценных бумаг, лежащих в основе опциона; 3) времени, оставшегося до срока исполнения опциона; 4) уровня процентных ставок, сложившегося на данный момент, и прогнозируемого направления их изменения; 5) доходности ценных бумаг, лежащих в основе опциона. Цена, по которой опцион предоставляет право его владельцу купить или продать лежащую в его основе ценную бумагу, называется ценой исполнения контракта или ценой реализации. Она фиксируется биржей и устанавливается с заданными интервалами так, что может быть и ниже, и выше текущей цены на акцию. Функцию цены опциона выполняет премия, которую покупатель опциона выплачивает продавцу за свое право выбора: исполнить опцион, если ему это выгодно, или отказаться от его исполнения, если покупатель в результате понесет убытки. В полную стоимость опциона кроме премии входит еще и цена исполнения Премия определяется рынком: опцион стоит столько, сколько за него готовы заплатить. При рассмотрении стоимости опциона необходимо учитывать две ее основные составляющие: - внутреннюю (или действительную) стоимость; - временную (или срочную) стоимость. Внутренняя стоимость зависит от текущей стоимость основного биржевого актива и цены исполнения опциона и представляет собой разницу между первой и второй. Если цена исполнения опциона больше текущей стоимости биржевого актива, то он называется «без денег». Опцион с внутренней стоимостью называется «при деньгах». Опцион, цена исполнения которого близка к рыночной цене, называется «за деньги». Временная стоимость опциона – это то, что остается от премии при вычете из нее внутренней стоимости, следовательно, в опционах «за деньги» и «без денег» временная стоимость равна премии опциона. Временная стоимость зависит от ряда факторов, основными из которых являются: - срок действия опциона; - изменчивость цены актива; - процентная ставка Фьючерс В основе стоимости фьючерсного контракта лежит цена биржевого актива. Стоимостью фьючерсного контракта является такая его цена, при которой инвестору равновыгодна как покупка самого актива на реальном рынке и последующее его хранение до момента использования и получения дохода по нему, так и покупка фьючерсного контракта на этот актив. Цель участников торговли фьючерсами, как правило, состоит не в приобретении ценных бумаг, а в игре на разнице цен. Приобретая контракт, покупатель рассчитывает продать его по более высокой цене, а продавец надеется на приобретение такого же контракта в будущем, но по более низкой цене. Кроме того, фьючерсные сделки используются с целью хеджирования, т. е. страхования риска потерь от повышения цены на облигации или иные бумаги, что нежелательно для покупателя, или ее понижения, что нежелательно для продавца. В заключении отметим, что ценообразование важный инструмент на рынке ценных бумаг, которое происходит в зависимости от вида ценной бумаги, вида рынка, условий рынка. Доходы от ценных бумаг могут выступать в разнообразных формах (дивиденды для акций, проценты для облигаций и т.д.)
Популярное: Личность ребенка как объект и субъект в образовательной технологии: В настоящее время в России идет становление новой системы образования, ориентированного на вхождение... Генезис конфликтологии как науки в древней Греции: Для уяснения предыстории конфликтологии существенное значение имеет обращение к античной... Модели организации как закрытой, открытой, частично открытой системы: Закрытая система имеет жесткие фиксированные границы, ее действия относительно независимы... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (199)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |