Финансовая устойчивость
Поставщиков финансовых ресурсов можно сгруппировать следующим образом: собственники, лендеры, кредиторы. Они различаются величиной предоставляемых средств, их структурой, системой расчетов за предоставленные ресурсы, условиями возврата и др. Лендеры и кредиторы предоставляют предприятию свои собственные средства во временное пользование, однако природа сделок имеет принципиально различный характер. Лендеры предоставляют финансовые ресурсы на долгосрочной или краткосрочной основе и с условием возврата, получая за это проценты; целевое использование этих ресурсов контролируется ими лишь в отдельных случаях и в определенных пределах. В случае с кредиторами привлечение средств осуществляется как естественный элемент текущего взаимодействия между предприятием и его контрагентами (поставщики сырья, бюджет, работники). Количественно финансовая устойчивость оценивается двояко: во-первых, с позиции структуры источников средств, во-вторых, с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия. К группе коэффициентов капитализации относятся следующие показатели: - Коэффициент концентрации собственного капитала (keq) характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность:
где TL – общая сумма источников средств (долгосрочных и краткосрочных), т.е. итог баланса.
Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченных средств (ktdc), рассчитываемый отношением величины привлеченных средств к общей сумме источников. К показателям, характеризующим структуру долгосрочных источников финансирования, относятся два взаимодополняющих показателя: коэффициент финансовой зависимости капитализированныхисточников (kdtc) и коэффициент финансовой независимости капитализированных источников (kеtc), исчисляемые соответственно по формулам:
Уровень финансового левериджа (kbfl). Этот коэффициент считается одним из основных при характеристике финансовой устойчивости предприятия.
Экономическая интерпретация показателя очевидна: сколько рублей заемного капитала приходится на один рубль собственных средств. Чем выше значение уровня финансового левериджа, тем выше риск, ассоциируемый с данной компанией, и ниже ее резервный заемный потенциал, т.е. способность предприятия при необходимости получить кредит на приемлемых условиях. Что касается коэффициентов покрытия, то выделим наиболее значимый из них – коэффициент обеспеченности процентов к уплате (TIE), рассчитываемый по формуле:
Очевидно, что значение TIE должно быть больше единицы, в противном случае предприятие не сможет в полном объеме рассчитаться с внешними инвесторами по текущим обязательствам. Деловая активность В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции, труда, капитала. В контексте управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия этот термин понимается в более узком смысле – как его текущая производственная и коммерческая деятельность. Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по следующим трем направлениям: · оценка степени выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям и анализ отклонений; · оценка и обеспечение приемлемых темпов наращивания объемов финансово-хозяйственной деятельности; · оценка уровня эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов коммерческой организации. Плановая (нормативная) обеспеченность текущей деятельности запасами. Одна из целевых установок деятельности предприятия – обеспечение ритмичной его работы. Эта ритмичность в значительной степени задается наличием достаточного объема сырья и материалов (для промышленного предприятия) или товаров для перепродажи (для торгового предприятия). Для этой цели как раз и используется коэффициент обеспеченности запасами текущей деятельности (Sd), рассчитываемый по следующему алгоритму:
где St – запасы сырья и материалов на дату анализа (для промышленного предприятия) либо товарные запасы (для торгового предприятия); zp – ежедневная потребность в сырье и материалах по плану (для промышленного предприятия) либо плановый однодневный товарооборот (для торгового предприятия).
Оборачиваемость запасов (в оборотах). Важнейшие индикаторы финансово-хозяйственной деятельности – выручка от продаж и прибыль – находятся в прямой зависимости от показателей оборачиваемости. Оборачиваемость в оборотах (Invt) рассчитывается по следующему алгоритму:
где COGS – себестоимость продукции, реализованной в отчетном периоде (совокупные затраты сырья и материалов); Inv – средние запасы сырья и материалов в отчетном периоде (в стоимостном выражении).
Приведенный показатель измеряется в оборотах; его рост в динамике рассматривается как положительная тенденция и характеризуется как ускорение оборачиваемости средств в запасах.
где d – количество дней в отчетном периоде.
Показатели оборачиваемости в оборотах и днях связаны очевидной взаимосвязью – их произведение равно продолжительности анализируемого (отчетного) периода.
где S – выручка от реализации в отчетном периоде; AR – средняя дебиторская задолженность в отчетном периоде.
Данный индикатор измеряется в количестве оборотов и показывает, сколько раз обернулись в отчетном периоде средства, вложенные в дебиторскую задолженность. Оборачиваемость средств в расчетах (в днях). Соответствующий показатель (ARd) рассчитывается по следующему алгоритму:
где d – количество дней в отчетном периоде.
Данный индикатор измеряется в днях и показывает, сколько в среднем дней «омертвлены» денежные средства в дебиторской задолженности. Для обобщающей характеристики степени иммобилизации (т.е. отвлечения средств из активного оборота) денежных средств в запасах и дебиторах применяется показатель продолжительности операционного цикла (Doc), рассчитываемый по следующему алгоритму: Doc = Invd + ARd Приведенный индикатор показывает, сколько в среднем дней «омертвлены» денежные средства в неденежных оборотных активах.
Популярное: Почему человек чувствует себя несчастным?: Для начала определим, что такое несчастье. Несчастьем мы будем считать психологическое состояние... Личность ребенка как объект и субъект в образовательной технологии: В настоящее время в России идет становление новой системы образования, ориентированного на вхождение... Как распознать напряжение: Говоря о мышечном напряжении, мы в первую очередь имеем в виду мускулы, прикрепленные к костям ... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (182)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |