Ценные бумаги и их виды

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

 

Роль рынка ценных бумаг в обеспечении

Экономического развития Республики Казахстан

               

                    

 

Алматы, 2010

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………......	3
1 СУЩНОСТЬ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ……………………………....	4
1.1 Ценные бумаги и их виды………………………………………………….	4
1.2 Рынок ценных бумаг: содержание и основы регулирования…………....	10
2 СОСТОЯНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ…………………………………………………………………………...	15
2.1 История развития рынка ценных бумаг Республики Казахстан………….	15
2.2 Роль рынка ценных бумаг в обеспечении экономического развития Республики Казахстан………………………………………………………......	18
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………...	30
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ…………………….....	32

ВВЕДЕНИЕ

Экономика государства будет развиваться, если её граждане активно принимают в этом участие: открывают свой бизнес, строят фабрики. Увеличивают предложение товаров и услуг и повышают конкурентоспособность. Если у людей остаются ка­кие-то денежные средства пос­ле оплаты всех счетов, покупки предметов первой необходи­мости, продуктов питания, то сразу же появляется проблема как их сберечь и приумножить, в данном случае с той целью, чтобы потом вложить в свой бизнес. Кто-то помещает деньги в банк на депозит или в страховую компанию. Это одни из самых распространенных и традици­онных способов вложения де­нег. Однако во всем мире мил­лионы простых людей пришли к выводу, что ценные бумаги - тоже очень эффективны, как форма денежных вложений.

Доход от цен­ных бумаг выражается либо в виде регулярно получаемых дивидендов. Либо в виде при­были, которая получается в ре­зультате повышения цен на эти ценные бумаги, либо от того и другого вместе. Все формы инвестирования связаны с разными видами рисков. Однако простое хранение денег также является риском, это связано с инфляцией, когда люди уже не могут купить то, что они могли купить ещё вчера, потому что произошёл рост цен.

Если рассматривать инвес­тирование в ценные бумаги, то здесь риск потери самый большой. Но и доход, в случае удачного выбора, значительно выше. Риск в данном случае не является неуправляемым и непредсказуемым. Дело в том, что бы вкладывать деньги в ценные бумаги нужно изучить их. Получить знание, уметь прогнозировать рынок, и анализировать его нынешнее состояние, разбираться в компаниях-эмитентах. И если всё это понять и применить на практике, то прибыль будет зависеть от умения и навыков инвестора. Поэтому на сегодняшний рынок ценных бумаг является актуальной темой, для обсуждения, познания и применения знаний о нём на практике.

Рынок ценных бумаг, выступая составной частью финансовой системы государства, оказывает значительное воздействие на всю экономику, является основным механизмом перераспределения капитала между различными секторами экономики. В рамках проводимых мероприятий по стабилизации национальной экономики в посткризисный период большая роль должна быть отведена совершенствованию механизма рынка ценных бумаг, позволяющему привлечь значительные внутренние ресурсы для финансирования инвестиционных проектов по форсированному индустриально-инновационному развитию Республики Казахстан.

Целью данной курсовой работы является раскрыть роль рынка ценных бумаг в Республики Казахстан, с помощью решения следующих задач:

1) изучение ценных бумаг и их видов;

2) определение сущности рынка ценных бумаг

3) исследования развития рынка ценных бумаг в Казахстане

Сущность рынка ценных бумаг

Ценные бумаги и их виды

Согласно Гражданскому кодексу Республики Казахстан ценная бумага - документ, установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении. Закон Республики Казахстан «О рынке ценных бумаг» от 2 июля 2003 года [1]  определяет ценную бумагу как совокупность определенных записей и других обозначений, удостоверяющих имущественные права. Данное определение раскрывает сущность ценной бумаги с позиций ее существования в бездокументарной форме в виде записей на специальных счетах.

Понятие ценной бумаги разносторонне, поскольку сами экономические связи, которые определяются ею, очень сложны, это выражается во всё новых формах существования ценных бумаг. Но не зависимо от ее современных и классических форм существования, ценную бумагу нельзя отнести ни к деньгам, ни к материальным товарам. Ее ценность заключается правах, которые она дает своему владельцу.  Он обменивает свой товар и свои деньги на ценную бумагу только тогда, если он уверен и знает, что это выгоднее чем хранение денег покупка товаров. Поскольку и деньги и товар настоящем времени являются разными видами существования капитала, то экономическое определение ценной бумаги определяются разными способами

Ценная бумага - это форма существования денег, которая отличается от его товарной, производительной и денежной форм, она может быть передана вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.

Ценная бумага - это особый товар, который обращается на своем собственном рынке – рынке ценных бумаг, не являясь при этом ни физическим товаром, ни услугой, ни деньгами. .

Ценная бумагаобладает рядом характеристик, которые делают её похожим деньги. Ее главное свойство – это реальная возможность обмена на деньги в различных формах. Она может использоваться в расчетах, бьrrъ предметом залога, храниться в течение многих лет или бессрочно, передаваться по наследству, служить подарком и т.д.

Первоначально все ценные бумаги выпускались только в бумажной форме, отсюда и  название – бумага, но ценная, также как бумажные деньги. Развитие рыночных отношений привело к появлению бездокументарной формы ценной бумаги, что связано, прежде всего, с нарастанием количества обращающихся ценных бумаг. В тоже время на появление данной формы ценной бумаги повлияло понимание ее правовой основы. [2, с.18]

Акции являются классичес­ким видом ценных бумаг. Они могут выпускаться только акци­онерными обществами.

Права, которые предо­ставляют акции своим вла­дельцам: право на участие в управлении обществом, ко­торое выпустило эти акции, право на получение диви­дендов от данного акцио­нерного общества и право на получение соответствующей части имущества при ликви­дации этого акционерного общества. Акции могут быть двух видов: простые и привилегирован­ные. Главное отличие их в том, что владельцы привилегиро­ванных акций имеют право на получение фиксированного дивиденда. Это значит, что ак­ционерное общество обязано всегда выплачивать владель­цам привилегированных акций четко установленный размер дивидендов, который должен быть указан в Уставе этого об­щества. Когда бу­дет вычислена годовая чистая прибыль, в первую очередь вы­платят дивиденды владельцам привилегированных акций. А уже потом акционеры - вла­дельцы простых акций будут решать судьбу оставшейся час­ти прибыли. Приобретая простые ак­ции, риск значительно выше, потому что можно во­обще не получить дивиденды, и общество не будет обязано выплачивать дивиденды за эти бесприбыльные года. Но и до­ход по простым акциям может быть при благоприятном тече­нии дел гораздо выше, чем по привилегированным акциям.

Различие простых и приви­легированных акций состоит еще в том, что владельцы про­стых акций всегда имеют пра­во голоса на общем собрании акционеров. Одна акция дает своему владельцу один голос. Право голоса - это и есть право на управление акционер­ным обществом, которое вы­пустило приобретенные акции. Потому что когда гово­рят, что акционерное общество приняло решение о выплате дивидендов, это означает ничто иное, как то, что акционе­ры данного общества на своем годовом собрании собрались и большинством голосов при­няли решение о выплате диви­дендов в определённом размере и порядке. [3, с.6-7]

Право каждого акционера на участие в управлении акцио­нерным обществом защищено законодательством Республики Казахстан, а порядок и условия его реализации прописаны в Законе «Об акционерных обществах». [4]

У привилегированных акций в отличие от простых нет посто­янного права голоса на собра­нии акционеров. Потому что по идее их владельцам не стоит беспокоиться. Им гарантиро­ван фиксированный дивиденд при нормальной работе пред­приятия.

Но нельзя сказать, что вла­дельцы привилегированных акций вообще не участвуют в управлении акционерным об­ществом. Просто это право ог­раничено в силу того, что у них имеются весомые привилегии в денежном плане в виде фикси­рованного дивиденда. Однако существуют случаи, когда вла­дельцы привилегированных акций получают право голо­са на собрании и могут внести свою лепту в принятие опреде­ленных решений. [3, с.8]

Облигации являются вторым наиболее распространенным видом ценных бумаг после акций.

Покупая облигации, инвестор не становитесь совладельцем пред­приятия, выпустившего их, как это происходит при приобретении акций. Облигации представляют собой заем компании. Выпуская их, компания тем самым как бы просит деньги взаймы у инвес­торов. Продавая выпущенные облигации, компания уже берет в долг ден­ьги у инвесторов, которые покупают эти облигации. Сама облигация выступает свидетельством этого долга, который обя­зательно должен быть возвращен инвестору. Именно благодаря этому отличию, акции относят к разряду долевых ценных бумаг, а облигации - к разряду долговых ценных бумаг.

Компании заинтересовывают инвесторов в приобретении данных ценных бумаг доходом, который можно получить в виде годового вознаграждения либо в виде дисконта (скидки) при продаже облигаций. То есть, каждая облигация - это не что иное, как обязательство компании вернуть номинальную стоимость об­лигации на установленную дату и чаще всего с выплатой опре­деленного годового процента в течение всего срока: с момента выпуска облигации и до момента ее погашения. Таким образом, обязательными составляющими данными лю­бого выпуска облигаций являются стоимость каждой облигации (номинальная стоимость - сумма, которая берется в долг), срок погашения облигаций (дата возврата долга), размер и форма вознаграждения (годовой процент за пользование деньгами). Срок между датой выпуска облигаций и датой их погашения на­зывается периодом или сроком обращения облигаций.

Тот, кто покупает акции предприятия, приобретает долю в этом предприятии. Тот, кто покупает облигации предприятия, просто дает денег взаймы этому предприятию.

Если дела компании идут очень успешно, то акционеры полу­чат высокие дивиденды. Держатели облигаций при этом все рав­но получат свой процент в установленном размере. Высокий или низкий уровень прибыли компании никак не влияет на размер вознаграждения по облигациям. Но в то же время, облига­ции - менее рискованный вид вложения денег, по сравнению с акциями. Инвестирование в облигации является более за­щищенным, потому что данный вид ценных бумаг представля­ет собой долг предприятия.

Если предприятие станет банкротом и будет ликвиди­ровано, то долги перед держа­телями облигаций будут вы­плачиваться до любых выплат владельцам акций, будь то простые или привилегирован­ные акции. Из этих трех кате­горий ценных бумаг первыми в очереди на получение своих денег будут стоять держате­ли облигаций, вторыми будут владельцы привилегирован­ных акций и третьими - вла­дельцы простых акций.

Меньший риск вложения денег в облигации способству­ет тому, что этот вид ценных бумаг очень популярен во всем мире и в нашей республике. Благодаря этому, облигации являются высоколиквидными ценными бумагами. Высокая ликвидность означает не что иное, как то, что купленные об­лигации легко продать на рын­ке и в любой момент вернуть свои деньги.

Облигации можно разде­лить на государственные и кор­поративные. Государственные облигации - это долг государс­тва. Эти облигации выпускают­ся под гарантии государствен­ных органов. На сегодняшний день в Казахстане это самый популярный вид ценных бумаг, поскольку сейчас считается, что гарантии государства по пога­шению своих облигаций более надежны, чем по корпоратив­ным облигациям, которые вы­пускаются частными компани­ями. Кроме того, в последние несколько лет государство вы­пустило и продолжает выпус­кать различные виды облига­ций в очень большом объеме. Одной из целей данного про­цесса является предоставле­ние фондовому рынку боль­шего количества финансовых инструментов для развития, поскольку активность частных компаний по выпуску облига­ций, равно как и акций, пока еще недостаточно высокая.

Очень часто в международ­ной практике и у нас, организа­ции, выпускающие облигации, продают все облигации одно­го выпуска одному или двум учреждениям: банку, пенси­онному фонду или крупной страховой компании. Это так называемое частное размеще­ние. Такое размещение обли­гаций является для компаний более удобным, поскольку нет необходимости организовы­вать широкую продажу обли­гаций через средства массовой информации среди широкого круга лиц.

Для компаний выпуск акций более привлекателен, чем вы­пуск облигаций, хотя бы уже потому, что стоимость акций возвращать их владельцам ненужно. Продав один раз ак­цию, компания получает за нее деньги и помещает их в свой оборот. Если первый владелец акции хочет вернуть свои де­ньги, он должен найти поку­пателя сам. Владелец акции не может требовать от компании возврата вложенных средств, за исключением редких слу­чаев, когда это оговорено от­дельными законодательными актами. Деньги из компании уже не изымаются. Дивиденды компания должна выплачивать только при наличии прибыли – и даже это условие не является обязательным.

В отношении облигаций всё совсем по-другому. Компания вне зависимости от того, есть ли у неё прибыль или нет, должна каждый год выплачивать держателям облигаций проценты, а также должна вернуть но­минальную стоимость облига­ций в срок их погашения. Если дела шли успешно, и компания получила большую прибыль с привлеченного взаймы капита­ла по облигациям, то все хоро­шо. Компания сможет погасить облигации, выплатить по ним проценты и при этом у нее еще останется часть прибыли, полу­ченной от привлеченных денег. Но если дела шли не совсем хорошо или совсем плохо, то компания останется в убытке.

Но при этом выплаты про­центов по облигациям и по­гашение самих облигаций осуществляется из дохода до обложения его налогом на при­быль. Дивиденды же, напро­тив, выплачиваются уже после выплаты налога на прибыль. Таким образом, компании вы­годнее выплатить определен­ное количество денег обли­гаций, чем то же количество - только держателям акций.

Для того чтобы уменьшить риск вложения инвесторами средств в облигации, государс­тво приняло ряд мер. Напри­мер, в законодательство вклю­чены требования к компаниям, выпускающим облигации, в качестве обязательного усло­вия, как правило, при выпуске облигаций предоставлять в за­лог свое имущество в качест­ве гарантии возврата заемных средств. Хотя в некоторых случаях выпускаются и необеспеченные облигации.

Также существуют обязательное требование того, чтобы за компанией не числились случаи дефолта по прежним выпускам облигаций.

Также компания, выпускающая облигации, должна быть безубыточной в течение последних трёх лет своей деятельности.

То есть компания должна быть стабильной, динамичной и успешно развивающейся для того, чтобы получить право вы­пускать облигации.

По сроку обращения обли­гации делятся на четыре вида: бессрочные, долгосрочные, среднесрочные и краткосроч­ные.

Долгосрочными называют те облигации, срок обращения которых превышает десять лет. Краткосрочные облигации об­ращаются до одного года. Со­ответственно среднесрочные облигации имеют срок обра­щения от одного года до де­сяти лет. По окончании срока обращения облигации должны быть погашены, то есть деньги должны быть возвращены их держателям.

Для повышения привлека­тельности облигаций компа­нии могут выпускать так на­зываемые конвертируемые облигации. Вообще, конверти­руемыми ценными бумагами являются такие ценные бумаги, которые при определенных ус­ловиях можно сконвертиро­вать в ценные бумаги другого вида. Но при условии, что и те, и другие выпущены одним эмитентом. Так вот конверти­руемые облигации можно об­менять, к примеру, на простые акции. Если курс простых акций компании повысится, то, обме­няв свои облигации на данные простые акции, облигационе­ры превратятся в акционеров. И тогда компании не нужно бу­дет погашать эти облигации, а их держатели станут акционе­рами со всеми вытекающими из этого правами.

Если говорить о способах получения дохода по облига­циям, то можно выделить сле­дующие. По одним облигациям доход может получаться в виде процента от номинальной сто­имости данной ценной бума­ги. Такой процент обычно выплачивается ежегодно. Размер его должен быть установлен при выпуске, и он является фиксированным.

Кроме этого, компании мо­гут выпускать дисконтные об­лигации. По таким ценным бумагам не устанавливается вознаграждение в виде про­цента. Но, несмотря на это, они тоже приносят доход, пос­кольку продаются с дискон­том, то есть ниже номинальной стоимости. Таким образом, приобретя облигацию ниже номинальной стоимости, ее держатель по окончании сро­ка обращения получит полную номинальную стоимость. Эта разница и будет доходом по данному виду облигаций.

Также могут выпускаться облигации с плавающим про­центом. То есть размер возна­граждения не фиксирован, а постоянно меняется в зависи­мости от какого-нибудь пара­метра, например, банковской процентной ставки.

Государство выпус­кает только долговые ценные бумаги, что, по сути, и есть облигации. Государство не мо­жет выпускать акции, но может приобретать их. От лица государства ценные бумаги в Казахстане могут вы­пускать: Правительство, Наци­ональный банк и местные ис­полнительные органы, то есть акиматы.

Государство выпускает ценные бумаги по разным причинам. В числе первых следует назвать покрытие дефицита республиканского бюджета. Выпуск ценных бумаг позволяет государству финансировать данный дефицит, не прибегая к выпуску дополнительных денег, то есть, не повышая уровень инфляции. Таким государство берёт деньги в долг у инвесторов для покрытия их нехватки.

Выпуск государственных ценных бумаг может осущест­вляться с целью при влечения денег под какие-нибудь специ­альные государственные про­екты. То есть государство по­лучает заем от инвесторов под определенные проценты для реализации данных проектов.

В последние годы одной из основных причин выпуска го­сударственных ценных бумаг была нехватка привлекатель­ных ценных бумаг на фондо­вом рынке с низким уровнем риска. Поэтому государство делало соответствующие вы­пуски для развития рынка цен­ных бумаг в Казахстане.

В качестве примера госу­дарственных ценных бумаг можно привести МЕККАМы и МЕОКАМы. МЕККАМ - сокращенное наименование на казахском языке, которое в переводе означает государс­твенные краткосрочные казна­чейские обязательства. И соот­ветственно МЕОКАМ означает государственные среднесроч­ные казначейские обязательс­тва.

Помимо указанных отличий от акций, существуют еще одно. Акции могут выпускаться толь­ко акционерными общества­ми, а облигации выпускаются как акционерными общества­ми, так и товариществами с ог­раниченной и дополнительной ответственностью.

Основным же отличием об­лигаций от акций является то, что покупка облигаций счита­ется менее рискованным спо­собом вложения, чем покупка акций. [5, с. 16-19]

Производные ценные бумаги - это класс ценных бумаг, целью обращения которых является получение прибыли из колебаний цен базисного актива в будущем.

Главными чертами производных ценных бумаг являются:

· их цена определяется по цене, лежащей в их основе базисного актива, в качестве чего выступают другие ценные бумаги (основные, первичные и т.п.);

· внешняя форма обращения производных ценных бумаг такая же как обращению основных ценных бумаг;

· ограниченный во времени по сравнению с периодом жизни базисного актива.

Агентские ценные бумаги - это ценные бумаги, относящиеся к классу вторичных, выпускаются на основе ценных бумаг, т.е. это ценные бумаги на сами ценные бумаги.

Ценная бумага выполняет ряд значительных функций для общества:

· сортирует капиталы между отраслями и сферами экономики, между административно-территориальными единицами, между группами и слоями населения, между населением и сферами экономики, между населением и государством и т.п.;

· устанавливает специальные дополнительные права для ее владельца, например, право на участие в регулировании, на соответствующую информацию, на некоторые преимущества;

· обеспечивает получение дохода.

Таким образом, главными чертами ценных, бумаг, обращающихся на фондовом рынке, являются: свободная купля-продажа без ограничений со стороны органа, выпустившего ценную бумагу (эмитента); надежность эмитента, его безубыточная деятельность и выполнение принятых им обязательств, размеры компании-эмитента и количество обращающихся акций и облигаций, большой выбор финансовых инструментов, обеспечивающих необходимый и достаточны уровень диверсификации и т.п. [2, с.19-20]

1.2 Рынок ценных бумаг: содержание и основы регулирования

Практика рынка выбрала два основных способа перелива капитала от одного лица к другому: через кредитования и путем выпуска и обращения акций и облигаций. Рынок ценных бумаг - это одна из главных частей рынка любого государства. Основные отличия рынка ценных бумаг от рынка любого другого традиционного товара, состоят в том, что если товары производятся, то ценных бумаги выпускаются в обращении. Чтобы товар был продан потребителю, нужна своя организация движения товара, а для ценной бумаги - своя. Товар продается только несколько, а ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное неимитированное число раз. Любой рынок есть или должен быть сектором наращения капитала и с этой точки зрения любой рынок есть одновременно и рынок дня вложения капиталов.

Место рынка ценных бумаг можно определить с точки зрения объемов привлечения денежных средств из разных источников финансирования и с точки зрения вложения свободных денежных средств в какой-либо рынок.

К участникам рынка ценных бумаг относят физических и юридических лиц и организации, которые занимаются куплей-продажей ценных бумаг или обслуживают их оборот и расчеты по ним; это те, кто вступает в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг. [2, с.67]

Субъектов рынка ценных бу­маг условно можно разделить на пять основных группы:

1. инвесторы;

2. профессиональные участники;

3. организаторы тор­гов;

4. эмитенты ценных бумаг;

5. государственные органы регулирования и контроля.

Первая группа осуществляет вложение собственных средств в ценные бумаги с целью из­влечения дохода. Вторая ока­зывает услуги на рынке ценных бумаг. Организаторы торгов предоставляют места для тор­говли ценными бумагами. Они включают в себя фондовые биржи и внебиржевые коти­ровочные организации, явля­ющиеся своего рода стержнем фондового рынка. Эмитенты в целях привлечения капитала осуществляют выпуск ценных бумаг, которые обращаются на рынке. Государственные органы регулирования и контроля следят за выполнением всех законов, касающихся операций на фондовом рынке. [6, с.10]

Регулирование рынка ценных бумаг - это упорядочение отношений, возникающих впроцессе работы на нем всех его игроков, а также осуществления операций между ними со стороны организаций, отвечающих заэти действия. Регулирование рынка ценных бумаг включает в себя: создание нормативно-законодательной базы функционирования фондового рынка на общепризнанной и соблюдаемой всеми основе; отбор и регистрация, лицензирование профессиональных участников, обеспечение всех субъектов экономики информацией об участниках фондового рынка и объектах сделок и прочее. [2, с.68]

По законодательству не все желающие могу выпускать ценные бумаги. Этим правом наделена лишь, особая катего­рия юридических лиц. В пер­вую очередь, это акционерные общества. Отдельные виды ценных бумаг, например об­лигации, могут эмитировать­ся государством, также това­риществами с ограниченной ответственностью. При этом акции, которые являются ос­новным видом инвестици­онных ценных бумаг во всем мире, вправе выпускать толь­ко акционерные общества.

Возникновение акци­онерных компаний тесно свя­зано с научно-техническим прогрессом. Со временем механизм создания акционерных обществ совершенствовался, стал сопровождаться рядом документов и нормативно-правовых норм, регулирующих данный процесс. Но суть его практически не изменилась за многие годы. Появляется новое изобретение. Предпри­ниматель уверен, что оно будет пользоваться на рынке боль­шим спросом. Но для начала производства ему не хватает главного: капитала. Нет денег, чтобы арендовать или постро­ить завод, чтобы купить необ­ходимое оборудование, чтобы нанять рабочих и продавцов для сбыта произведенной про­дукции. Для начала дела, к примеру, требуется 400 тыс. долларов США. Но у предпри­нимателя на руках только 35% от этой суммы. Недостающий капитал можно получить в банке в виде кредита. Но банк выдает кредиты под высокие проценты и требует предостав­ления соответствующего зало­га. Поэтому данный источник получения капитала ограничен. Это не останавливает предпри­нимателя. Он решает органи­зовать компанию и продать её часть лицам, желающим вло­жить свои деньги в какое-либо предприятие с целью извлече­ния прибыли. Ему удаётся найти 10 лиц, которые разделяют его оптимистические взгляды на новое предприятие и которые не против того, чтобы рискнуть своими деньгами. Суммы, которыми располагают данные лица, разные: от 500 до 150 тыс. долларов.

Но при этом предпринимателю важно, чтобы новая компания не зависела от настроения её учредителей. В случае если кто-либо из них передумает и захочет забрать из дела по каким-либо причинам все свои деньги или только их часть, у компании всё равно должен остаться достаточный капитал для продолжения деятельности. При этом предпринимателю всё равно, чьи это будут деньги.

Кроме того, указанная сумма в 400 тыс. долларов пред­назначается только для перво­начального этапа становления производства в новой ком­пании. Предприниматель же смотрит вперед и понимает, что для динамичного разви­тия компании потребуется до­полнительный капитал. Число крупных инвесторов ограниче­но. Кредитные ресурсы банков слишком дороги для молодо­го предприятия. Поэтому он решает разделить всю сумму необходимого капитала на не­большие равные части. К при­меру, стоимость каждой доли будет равняться 20 долларам. 400 тыс. долларов (капитал для начального этапа) будет разде­лен, таким образом, на 20 тыс. долей. Данные доли называются акциями. Предприниматель и 10 найденных им инвесторов договариваются о приобрете­нии ими разного количества акций из данных 20 тысяч по    20 долларов за каждую акцию. После этого компания регистрируется с учредительным капиталом, равным 400 тыс. долларов. Учредители вносят деньги в оплату своих акций (иными словами, покупают ак­ции), и акционерная компания начинает свою деятельность.

Для привлечения в ком­панию дополнительного ка­питала, к тому, который был сформирован учредителями, компания дополнительно к уже выпущенным 20 тысячам акций, распределенных среди а учредителей, выпускает еще 10 тысяч акций. Выпуск акций со­провождается представлением широкой общественностей­ соответствующего документа, ко­торый называется проспектом выпуска акций акционерного общества. Проспект, также как и компания, проходит регис­трацию и представляет собой объявление о выпуске акций.    Это инвестиционный документ и поэтому он должен содер­жать сведения о новой компа­нии, о видах ее деятельности, о выпускаемых компанией ак­циях, об ее учредителях и др. Но самое главное, в нем долж­на быть отражена суть инвес­тиционной привлекательности выпускаемых акций для того, чтобы другие лица захотели купить данные акции.

Допустим, что идея нового производства оказалась на­столько заманчивой, что ком­пании удалось продать все выпущенные акции. Их у нее, включая акции учредителей, 30 тысяч. Теперь у компании есть капитал, и есть акционе­ры, которые являются её совла­дельцами. Если кто-то из акци­онеров впоследствии захочет вернуть свои деньги, вложен­ные в акции данной компании, он может их продать любому другому лицу, желающему их купить, не спрашивая раз­решения у компании. Но при этом, если акционер не может продать акции, он все равно не может изъять их из компании. Капитал остается в компании. В этом и заключается весь риск инвесторов, приобретающих акции.

С другой стороны, если наш предприниматель не ошибся, и молодая компания оправ­дала все ожидания своих ин­весторов, то это означает, что они будут получать с прибыли компании высокие дивиденды на каждую акцию, цена самих акций будет расти на рынке, и у акционеров не будет проблем с поиском покупателей при продаже акций. При этом следует учесть, что, будучи инвесторами, только появившейся компании, ­акционеры приобрели свои акции по низким ценам. Те лица, которые решили снизить степень риска, подождать и посмотреть, как будут продвигаться дела новой компании, купят акции в данном случае уже по более высокой цене. Но в этом и за­ключается сущность риска на рынке. Чем выше степень рис­ка, тем выше доход. Чем ниже риск, тем ниже доход.

Что же в результате получил предприниматель? Он полу­чил недостающий ему капитал для воплощения своей идеи нового производства без ка­ких-либо процентов.

Акци­онерный капитал – самый дешевый капитал.

При этом компания будет продолжать работать, даже если половина или все ее акционеры прода­дут свои акции. Это будет всего лишь означать, что у компании другие акционеры. Акции дан­ного общества могут покупать и очень состоятельные лица и лица среднего достатка. Люди, не желающие рисковать крупными суммами денег, могут купить немного акций в силу того, что их стоимость является весьма доступной.

Таким образов видно, что форма акционерного общества – это объединение довольно большого круга лиц.

Выпуск акций – это способ формирования уставного капитала компании, способ привлечения капитала путём включения в оборот такого финансового инструмента как акции. [6, с.10-12]

Принимая решение о по­купке ценных бумаг, инвес­тор должен определить, какие именно ценные бумаги он хо­тел бы купить. Дело в том, что облигации можно приобрести только на фондовой бирже, в то время как акции компаний обращаются как на биржевом, так и на внебиржевом рын­ках.

Биржевой рынок - это тор­говая площадка Казахстанс­кой фондовой биржи (KASE), внебиржевой рынок - это про­странство за пределами KASE, где сделки с ценными бумага­ми осуществляются без соблю­дения требований биржи.

Примером заключенной сделки на внебиржевом рынке может служить ситуация, ког­да инвестор покупает акции непосредственно у акционера. Договориться о сделке они мо­гут в любом удобном для них месте. Затем они отправляются к регистратору для переофор­мления прав собственности на купленные акции. Так как вне­биржевой рынок не регулиру­ется, ответственность за удач­но или неудачно заключенные сделки лежат на самом инвес­торе. Чтобы не только купить акции, но и грамотно офор­мить эту сделку, инвестору не­обходимо знание соответству­ющих норм законодательства. В противном случае инвестор рискует остаться без денег и заветных акций.

Наиболее гарантирована покупка ценных бумаг через профессиональных участников фондового рынка – брокеров-­дилеров. Брокер-дилер – это юридическое лицо, имеющее государственную лицензию на осуществление брокерской - дилерской деятельности. По­купать и продавать ценные бу­маги - его профессия, отсюда и название - профессиональ­ный участник рынка. По зако­нодательству брокер-дилер не имеет права заниматься иной коммерческой деятельностью. Деятельность брокера-диле­ра регулируется посредством лицензирования. Таким обра­зом, инвестор в случае невы­полнения брокером-дилером своих обязательств может по­дать на него жалобу в надзор­ный орган или в судебные ин­станции.

Для инвестора так же важно, что его ценные бумаги и деньги хранятся на отдельных счетах от денег и ценных бумаг бро­кера-дилера, поэтому в случае возникновения у брокерской компании финансовых про­блем, активы инвестора оста­нутся неприкосновенными.

Для того чтобы поручить брокеру-дилеру заключить сделку на бирже, клиент дол­жен лично явиться в офис бро­керской-дилерской компании, где его примут сотрудники фронт-офиса, и заключить до­говор на брокерское обслужи­вание.

Оплата ценных бумаг и ус­луг брокерской-дилерской компании производится ин­вестором в офисе брокера-ди­лера наличными средствами, посредством внесения ука­занных сумм в бухгалтерию компании. При этом на руки инвестора выдаются все необ­ходимые расходно-кассовые документы. По желанию ин­вестора оплата может так же производится безналичным способом. [7, с.29-30]