Учет рисков при обосновании рисковой премии
Методы обоснования 1. Статистический 2. Экспертный Статистические показатели риска – вариация; стандартная девиация; коэффициент вариации. Расчет вариации (дисперсия) среднее ожидаемое значение A = ∑Ai*Pi , где Ai –возможный результат реализации инвестиционного проекта Pi –вероятность этого результата α2 = ∑( Ai-А)2* Pi Характеризует дисперсию (разбросанность) значений вариантов показателей проекта Расчет стандартной девиации (среднего квадратичного отклонения) 2 Характеризует абсолютную величину риска Расчет коэффициента вариации CV=α/A Характеризует риск на единицу ожидаемого результата ПРИМЕР!!! Имеется два альтернативных варианта Сумма инвестиций – 100тыс.руб; срок -1 год Количество сценариев – 5 Основание для оценки поломки оборудования
Оценка рисков вариантов инвестиций
Рисковая премия учитываемая в норме доходности
ЭКСПЕРТНЫЙ МЕТОД Сущность метода – обработка мнений специалистов о величине рисковой премии Часто используется на практике, т.к. прост и нагляден в использовании Недостаток – субъективность
УЧЕТ РИСКА ПРИ АНАЛИЗЕ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ПРОЕКТА Позволяет оценить потенциальное воздействие риска на эффективность проекта Метод вариации параметров Метод сценариев Расчет границ безубыточности Метод вариации параметров Изучение факторов внешней среды
Выбор сценария и варьируемых факторов
Расчет показателей эффективности по исходной информации, учитывающий изменения параметров
Сопоставление базового варианта и рассчитанных сценариев
Оценка степени устойчивости к различным видам риска
Метод (Сценарии оценки чувствительности инвестиционного проекта)
ПРИМЕР!!! Исследуется проект, базовый ЧДД которого равен 1000 тыс.руб
Лекция 11 МЕТОД СЦЕНАРИЕВ 1. Строится три варианта развития: оптимистический, пессимистический и наиболее вероятный 2. По каждому варианту определяется ожидаемая эффективность 3. Определяется вероятность наступления каждого сценария Ожидаемых интегральный экономический эффект Эож = ∑Эк*Pк, Где Эож – ожидаемый ЧДД Эк – ЧДД при к-том сценарии
· Отсутствие информации о вероятности сценариев Эож = αЭmax+(1-αЭmin), Где α – норматив для учета неопределенности эффекта; Эmax – наибольший ЧДД по рассмотренным сценариям; Эmin – наименьший ЧДД по рассмотренным сценариям. Пример Эmax=1000тыс.руб Эmin = 590тыс.руб Ожидаемый ЧДД=0,3*1000 +(1-0,3*590) = 713
Популярное: Организация как механизм и форма жизни коллектива: Организация не сможет достичь поставленных целей без соответствующей внутренней... Модели организации как закрытой, открытой, частично открытой системы: Закрытая система имеет жесткие фиксированные границы, ее действия относительно независимы... Личность ребенка как объект и субъект в образовательной технологии: В настоящее время в России идет становление новой системы образования, ориентированного на вхождение... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (403)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |