Денежные потоки по инвестиционному проекту
У. е.
Ситуация 5. Согласитесь ли Вы принять следующее предложение: вложить 300 тыс. дол. в строительство дома, который можно будет продать через 5 лет за 350 тыс. дол., или Вам выгоднее будет положить 300 000 дол. в банк под проценты? Ставка по депозиту – 10%. Ситуация 6. Мы можем построить в этом году дачу, вложив 100 тыс. дол., а затем сдавать её в аренду в течение 5 лет за 25 тыс. дол. в год. Имеет ли смысл принять этот проект, если банковская ставка составляет 10% годовых? Изменится ли оценка, если в конце 5-го года можно продать дачу за 25 тыс. дол.?
Ситуация 7. У Вас сегодня в банке лежит 100 тыс. дол., по которым банк начисляет 10% годовых. Вы хотите уволиться для ухода за ребенком в течение 5 лет. Сколько вы можете ежегодно тратить, чтобы 100 тыс. дол. хватило на пять лет?
Ситуация 8. Предприятие запланировало через 5 лет купить оборудование за 200 тыс. долларов. Сколько нужно ежегодно отчислять от прибыли и помещать на накопительный счёт в банке, чтобы к концу пяти лет на счёте было 200 тыс. дол. при депозитном проценте, равном 10?
Ситуация 9. Что выгоднее: взять сегодня $2000 или $ 4000 через восемь лет при ставке 6%?
Ситуация 10. Срок разработки проекта составляет три года. Капитальные вложения в начале каждого года составляют величины К1=2 млн. руб., К2= 4 млн. руб., К3= 3 млн. руб. Коэффициент дисконтирования – 60%. Необходимо определить суммарные капитальные вложения к концу срока разработки.
Ситуация 11. Инвестор располагает 5 млн. руб. и хочет получить через три года 20 млн. руб. Следует определить, под какую процентную ставку ему следует отдавать эти деньги.
Ситуация 12. Предприятие анализирует два инвестиционных проекта в 2 млн. руб. Оценка чистых денежных поступлений приведена в таблице. млн. руб.
Ставка дисконтирования – 12%. Следует определить чистую приведенную стоимость каждого проекта и выбрать лучший вариант.
Ситуация 13. Определите внутреннюю норму доходности (IRR) инвестиционного проекта стоимостью 2 млн. руб. (методом перебора). Величина чистых денежных поступлений приведена в таблице. млн. руб.
Тема 4. Финансовое обеспечение инвестиций Обсуждаемые вопросы: 1. Методика определения средневзвешенной цены капитала; 2. Понятие «лизинг»; 3. Виды лизинга; 4. Методы исчисления лизингового платежа; 5. Приёмы оценки эффективности лизинга по сравнению с покупкой имущества, в т.ч. за счёт кредита; 6. Стоп-факторы при инвестиционном кредитовании и проектном финансировании; 7. Проектное финансирование, его отличия от инвестиционного кредитования и венчурного финансирования; 8. Взаимосвязь срока окупаемости инвестиционного проекта и срока погашения инвестиционного кредита; 9. Формы платы за инвестиционные кредиты.
Ситуация 1. Для строительства цеха требуются инвестиции в размере 350 млн рублей. Предприятие имеет возможность для его финансирования использовать следующие источники:
Ситуация 2. Оборудование стоит 500 000 руб. Срок лизинга – 6 лет, лизинговая плата - 125 000 руб. в год. Арендные платежи осуществляются перед началом года. Налог с прибыли – 34% ( в 2012г. – 20%). Процентная ставка за кредит – 12 % годовых. Согласно американской практике это оборудование относится ко второму классу с позиций амортизации (табл.). Таблица Схема амортизации фондов в зависимости от класса фондов для исчисления налогов
Задания. 1. Примите инвестиционное решение с позиций лизингополучателя по выбору источника приобретения оборудования – кредит или лизинг. 2. Определите минимальную лизинговую плату, которую готов получить лизингодатель.
Ситуация 3. Условия по лизингу с полной амортизацией:
Задания. 1. Рассчитайте методом составляющих размер лизингового платежа по лизинговому проекту с полной амортизацией: за весь лизинговый период, за год и за квартал (при уплате равными долями).
Расчёт общей суммы лизингового платежа осуществляется по формуле:
ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС,
где ЛП – общая сумма лизинговых платежей; АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году; ПК – плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение предмета лизинга; КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление лизинга; ДУ – плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю по договору лизинга; НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.
2. Составьте график лизинговых платежей при условии уплаты 1-го числа 1-го месяца квартала.
Ситуация 4. Условия по лизингу с уплатой аванса при заключении договора и с применением механизма ускоренной амортизации:
Задание. Рассчитайте размер лизингового платежа с помесячной оплатой 1-го числа каждого месяца.
Ситуация 5.
Задания. 1. Определите размер лизингового платежа методом аннуитета: а) при полном покрытии лизинговыми платежами всей стоимости имущества, пользуясь формулой:
где Р – сумма лизинговых платежей; А – стоимость лизингового имущества; И – ставка процента по долгосрочным ссудам (в виде коэффициента); Н – срок лизинга; Т – периодичность платежей.
б) при остаточной стоимости имущества после лизингового периода, руководствуясь формулой:
где ОС – остаточная стоимость ( в виде коэффициента).
в) при авансовом внесении первого платежа и остаточной стоимости:
г) при авансовом внесении и вдвое увеличенном размере первого платежа, остаточной стоимости
д) при отсрочке первого платежа на полгода. Для этого в формуле 3 заменить коэффициент
на коэффициент (1 + И : Т)ТН` ,
где Н` - период отсрочки.
2. Установите, какой вариант лизинговых платежей предпочтительнее для лизингодателя и какой - для лизингополучателя. 3. Определите скрытый резерв (экономию по амортизации) лизингодателя при учёте лизингового имущества на его балансе. 4. Сделайте окончательный вывод о предпочтительном способе расчёта лизингового платежа с позиций лизингодателя.
Ситуация 6. Клиент обратился в банк за проектным кредитом на сооружение завода по производству теплоизоляционных материалов, рассчитывая погасить его за счет прибыли в течение 3-х лет после ввода объекта в эксплуатацию.
Другие показатели по инвестиционному проекту приведены в табл. 2.
Таблица 2
Экономические показатели
Задания. 1. Рассчитайте кумулятивный поток чистых средств по инвестиционному проекту и определите срок окупаемости. 2. Оцените возможность клиента рассчитаться за кредит в трёхлетний период после ввода объекта в эксплуатацию. 3. Примите решение о возможности выдачи проектного кредита на предлагаемых клиентом условиях.
При решении задачи учтите: - капитальные вложения распределяются равномерно по месяцам; - процент за кредит в стадии строительства рассчитывается по формуле:
где n – число месяцев в году. Ситуация 7. В банк обратился клиент за кредитом на закупку технологического оборудования и проведение работ по строительству цеха обработки древесины. Исходные данные:
Данные об освоении приведены в табл. 3.
Таблица 3
Процесс освоения мощности и себестоимости по инвестиционному проекту
Клиент согласен в случае предоставления беспроцентного кредита отчислять банку в течение 5 лет после ввода цеха в эксплуатацию 50% прибыли, полученной после выплаты налогов, начисления амортизации и погашения кредита (равными частями за 4 года).
Задание. Определите целесообразность с позиций банка выдачи беспроцентного кредита на условиях получения 50% прибыли, выручаемой клиентом от кредитуемого производства.
Тема 5. Организация подрядных отношений в строительстве
Обсуждаемые вопросы: 1. Понятие «сметная стоимость»; 2. Этапы формирования сметной стоимости; 3. Составные элементы сметной стоимости объекта.
Ситуация. Известны следующие данные:
Задание. Определите сметную стоимость строительства объекта.
Тема 7. Управление инвестициями
Обсуждаемые вопросы: 1. Уровни управления инвестициями; 2. Формы государственного управления инвестициями; 3. Субъективные методы управления инвестиционными рисками.
Ситуация. В экспертный совет из разных регионов страны поступили три инвестиционных проекта на предмет определения степени риска по каждому из них. После их анализа эксперты получили следующую информацию:
Задания. 1. Определите обобщённую оценку инвестиционного риска по каждому проекту по формуле
Рн = ∑di × zi,
где Рн – обобщённая оценка риска; di – весовой коэффициент каждой причины инвестиционного риска; zi – абсолютное значение каждой причины в баллах.
2. Сделайте вывод о степени рискованности инвестиционных проектов.
МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ
Популярное: Модели организации как закрытой, открытой, частично открытой системы: Закрытая система имеет жесткие фиксированные границы, ее действия относительно независимы... Как построить свою речь (словесное оформление):
При подготовке публичного выступления перед оратором возникает вопрос, как лучше словесно оформить свою... Почему человек чувствует себя несчастным?: Для начала определим, что такое несчастье. Несчастьем мы будем считать психологическое состояние... Как распознать напряжение: Говоря о мышечном напряжении, мы в первую очередь имеем в виду мускулы, прикрепленные к костям ... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (925)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |