Российский рынок акций отличается высокой концентрацией, как по капитализации, так и по оборотам - на 10 наиболее капитализированных эмитентов по состоянию на начало 2013 года приходится более 2/3 от общей капитализации. Данный показатель постепенно снижается, и это снижение весьма устойчиво. Однако он до сих пор остается чрезвычайно высоким по сравнению с большинством иностранных фондовых рынков. На РТС и ММВБ на 10 наиболее ликвидных акций по итогам 2012 года пришлось более 90% от всех оборотов.
Характерной особенностью российского рынка акций является высокая доля государства в общей структуре капитализации. Пять из десяти компаний с наибольшей капитализацией, составляющие около половины капитализации российского фондового рынка, находятся прямо или косвенно под контролем государства.
Говоря об отраслевой структуре российских эмитентов, необходимо отметить высокую концентрацию капитализации и оборотов в топливно-энергетическом комплексе. По данным Центра развития фондового рынка, на эту отрасль по состоянию на начало 2013 г приходится почти две трети общей капитализации российских эмитентов.
Еще одна существенная особенность российского фондового рынка - это высокая концентрация контрольных пакетов и, как следствие, низкий уровень доли акций в свободном обращении. Даже у эмитентов, торгуемых на биржах, встречаются эти уровни в 10% и ниже.
По капитализации российский рынок акций может стать одним из крупнейших в мире, составив, наряду с рынками США, Великобритании и Японии «большую четверку» крупнейших национальных рынков. В перспективе он имеет шансы стать крупнейшим развивающимся рынком, превзойдя по капитализации рынки Гонконга, Кореи, Южной Африки, Индии и других стран с развивающимися финансовыми рынками.
Важным условием дальнейшего роста капитализации является активный выход на рынок инвестиционно-привлекательных компаний, обладающих высоким потенциалом долгосрочного роста капитализации.
Дальнейшим условием развития фондового рынка является стремление к лидерству среди развивающихся рынков по соотношению объема биржевой торговли акциями и капитализации. Для этого требуется значительное увеличение объема торговли акциями на отечественных фондовых биржах.
В отличие от предыдущих лет, когда начало года отличалось ростом основных индексов акций, в первой половине 2014 г. тенденция к падению проявилась с первых торговых дней. Тем не менее относительно начала года Индекс ММВБ показал минус 2,9% годовых, Индекс РТС – минус 6,1% годовых. Этот тренд, судя по всему, не связан с фундаментальными показателями рынка и макроэкономическими факторами, а вызван беспрецедентным обострением геополитической обстановки в связи с событиями в Украине. Самое глубокое однодневное падение индексы испытали третьего марта (Индекс ММВБ – минус 11,7%, Индекс РТС – минус 12,6%) – на пике событий вокруг Крыма. Минимального за шесть месяцев значения индексы акций достигли одновременно – 14 марта, при этом спад индексов с начала года составил: Индекс ММВБ – минус 19,3%, Индекс РТС – минус 26,8%. В дальнейшем возникло осознание того, что конфликт не перейдет в военную фазу, это стало позитивным сигналом, и к концу июня на фоне повышенной волатильности индексы акций выросли. Графики индексов РТС и ММВБ в 2013 – первой половине 2014 гг. представлены на рис. 14, 15. Отраслевые индексы продемонстрировали по итогам полугодия самые разные результаты. Максимальную доходность показал индекс металлургии и горнодобычи.
Заключение
Фондовые рынки являются определенным отражением экономической ситуации в стране, происходящих в ней процессах и изменениях, то следует предположить, что все фондовые рынки возможно объединить в группы в соответствии со степенью развитости экономики страны, к которой они принадлежат. На основе проведенного анализа информации о российском рынке акций можно говорить о том, что капитализация и ликвидность, как два наиболее важных показателя, характеризующие развитие рынка акций, в последние несколько лет для российского рынка акций существенно увеличились, что связано как с меняющимися макроэкономическими показателями, так и с внутренними изменениями качества ценных бумаг на фондовом рынке.
По капитализации российский рынок акций может стать одним из крупнейших в мире, составив, наряду с рынками США, Великобритании и Японии «большую четверку» крупнейших национальных рынков. В перспективе он имеет шансы стать крупнейшим развивающимся рынком, превзойдя по капитализации рынки Гонконга, Кореи, Южной Африки, Индии и других стран с развивающимися финансовыми рынками.
Приложение
Таблица 1. Значение индекса РТС на определенное время
Дата
16 декабря 2014 года
630,29
16 марта 2015 года
811,82
13 мая 2015 года
1081,97
4 июня 2015 года
920,4
24 августа 2015 года
726,35
2 октября 2015 года
765,06
4 декабря 2015 года
811,64
Таблица 2. Список акций РТС
№
Код
Наименование
Количество выпущенных акций
Вес акции по сост. на 30.11.2015
GAZP
ПАО "Газпром", ао
23 673 512 900
15,00%
SBER
ПАО Сбербанк, ао
21 586 948 000
12,84%
SBERP
ПАО Сбербанк, ап
1 000 000 000
0,92%
LKOH
ПАО "ЛУКОЙЛ", ао
850 563 255
11,94%
MGNT
ПАО "Магнит", ао
94 561 355
7,38%
SNGS
ОАО "Сургутнефтегаз", ао
35 725 994 705
3,60%
SNGSP
ОАО "Сургутнефтегаз", ап
7 701 998 235
2,86%
NVTK
ОАО "НОВАТЭК", ао
3 036 306 000
6,13%
GMKN
ПАО "ГМК "Норильский никель", ао
158 245 476
5,10%
VTBR
Банк ВТБ (ПАО), ао
12 960 541 337 338
4,32%
ROSN
ОАО "НК "Роснефть", ао
10 598 177 817
4,06%
TATN
ПАО "Татнефть" им. В.Д. Шашина, ао
2 178 690 700
2,64%
TATNP
ПАО "Татнефть" им. В.Д. Шашина, ап
147 508 500
0,34%
TRNFP
ОАО "АК "Транснефть", ап
1 554 875
2,83%
MTSS
ПАО "МТС", ао
2 066 413 562
2,44%
CHMF
ПАО "Северсталь", ао
837 718 660
1,49%
MOEX
ПАО Московская Биржа, ао
2 278 636 493
1,32%
YNDX
Компания с ограниченной ответственностью "Яндекс Н.В.", акции иностранного эмитента
277 161 148
1,10%
MFON
ПАО "МегаФон", ао
620 000 000
1,07%
ALRS
АК "АЛРОСА" (ПАО), ао
7 364 965 630
1,06%
RTKM
ПАО "Ростелеком", ао
2 574 914 954
0,87%
RTKMP
ПАО "Ростелеком", ап
209 565 147
0,11%
HYDR
ПАО "РусГидро", ао
386 255 464 890
0,97%
URKA
ПАО "Уралкалий", ао
2 936 015 891
0,85%
PHOR
ОАО "ФосАгро", ао
129 500 000
0,80%
BANE
ПАО АНК "Башнефть", ао
147 846 489
0,42%
BANEP
ПАО АНК "Башнефть", ап
29 788 012
0,38%
AFKS
ОАО АФК "Система", ао
9 650 000 000
0,74%
NLMK
ОАО "НЛМК", ао
5 993 227 240
0,71%
POLY
Полиметалл Интернэшнл плс, акции иностранного эмитента
423 565 285
0,68%
PIKK
ПАО "Группа Компаний ПИК", ао
660 497 344
0,55%
EONR
ОАО "Э.ОН Россия", ао
63 048 706 145
0,45%
RUAL
Юнайтед Компани РУСАЛ Плс, акции иностранного эмитента
15 193 014 862
0,43%
MAGN
ОАО "ММК", ао
11 174 330 000
0,40%
LNTA
Лента Лтд., ДР иностранного эмитента на акции (эмитент ДР — Deutsche Bank Luxembourg S.A.)
486 593 730
0,29%
LSRG
ПАО "Группа ЛСР", ао
103 030 215
0,28%
IRAO
ПАО "Интер РАО", ао
104 400 000 000
0,27%
AKRN
ОАО "Акрон", ао
40 534 000
0,26%
AFLT
ПАО "Аэрофлот", ао
1 110 616 299
0,25%
MVID
ПАО "М.видео", ао
179 768 227
0,22%
DIXY
ПАО "ДИКСИ Групп", ао
124 750 000
0,21%
AGRO
РОС АГРО ПЛС, ДР иностранного эмитента на акции (эмитент ДР —The Bank of New York Mellon Corporation)
120 000 000
0,20%
FEES
ПАО "ФСК ЕЭС", ао
1 274 665 323 063
0,20%
GCHE
ПАО "Группа Черкизово", ао
43 963 773
0,19%
PHST
ПАО "Фармстандарт", ао
37 792 603
0,17%
VSMO
ПАО "Корпорация ВСМПО-АВИСМА", ао
11 529 538
0,16%
TRMK
ПАО "ТМК", ао
993 586 094
0,15%
NKNC
ПАО "Нижнекамскнефтехим", ао
1 611 256 000
0,14%
RSTI
ПАО "Россети", ао
161 078 853 310
0,12%
MTLR
ОАО "Мечел", ао
416 270 745
Таблица 3. Список акций ММВБ
Наименование эмитента
ИНН
Вид ЦБ
Уровень листинга
Дата включения в КС
Объем выпуска
Номинальная стоимость
Валюта выпуска/номинала
ЗАО ""Второй ипотечный агент АИЖК""
Облигация корпоративная
Второй уровень
12.08.2014
Рубль
ОАО ""Авиационная компания ""ТРАНСАЭРО""
Облигация биржевая
Второй уровень
16.03.2015
Рубль
ЗАО ""Ипотечный агент АИЖК 2011-2""
Облигация корпоративная
Второй уровень
12.08.2014
Рубль
АО ""Коммерческий банк ДельтаКредит""
Облигация биржевая
Второй уровень
29.09.2015
Рубль
ОАО Банк ЗЕНИТ
Облигация биржевая
Второй уровень
14.07.2014
Рубль
ОАО КИТ Финанс Капитал
Облигация биржевая
Второй уровень
25.07.2014
Рубль
ОАО ""Атомный энергопромышленный комплекс""
Облигация биржевая
Второй уровень
14.08.2014
Рубль
ОАО ""Атомный энергопромышленный комплекс""
Облигация биржевая
Второй уровень
14.08.2014
Рубль
Департамент финансов Воронежской области
Облигация субфедеральная
Второй уровень
16.04.2015
Рубль
ОАО «ТрансФин-М»
Облигация биржевая
Второй уровень
29.10.2014
Рубль
ПАО «ТрансФин-М»
Облигация биржевая
Второй уровень
24.02.2015
Рубль
ОАО «Нефтяная компания «Роснефть»
Облигация биржевая
Второй уровень
10.12.2014
Рубль
ОАО ""Акционерный инвестиционный коммерческий Банк ""Татфондбанк""
Облигация биржевая
Второй уровень
09.10.2015
Рубль
ООО ""Росгосстрах""
Облигация биржевая
Второй уровень
02.09.2015
Рубль
ООО ""ИК ВЕЛЕС Капитал""
Облигация корпоративная
Второй уровень
02.12.2015
Рубль
АО Акционерный Коммерческий Банк «НОВИКОМБАНК»
Облигация биржевая
Первый уровень
24.09.2015
Рубль
ГК ""Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)""
Облигация корпоративная
Первый уровень
13.10.2014
Рубль
ГК ""Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)""
Облигация корпоративная
Первый уровень
13.10.2014
Доллар США
ОАО ""Промсвязьбанк""
Облигация биржевая
Первый уровень
01.10.2014
Рубль
ЗАО «Ипотечный агент Абсолют 1»
Облигация корпоративная
Первый уровень
22.08.2014
Рубль
Управление финансов Липецкой области
Облигация субфедеральная
Первый уровень
31.03.2015
Рубль
ЗАО Коммерческий Банк ""ЛОКО-Банк""
Облигация биржевая
Первый уровень
27.04.2015
Рубль
ПАО Банк ЗЕНИТ
Облигация биржевая
Первый уровень
08.04.2015
Рубль
ООО «Лента»
Облигация биржевая
Первый уровень
04.12.2015
Рубль
Лента Лтд. (Lenta Ltd.) (эмитент депозитарных расписок - Deutsche Bank Luxembourg S.A.)
Депозитарные расписки иностранного эмитента на акции