Оценка вероятности банкротства предприятия
Несостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. Анализ вероятности банкротства проводится посредством расчета системы индикаторов оценки угрозы финансовой несостоятельности предприятия, предложенной отечественными и зарубежными аналитиками. Отечественный опыт. Согласно Методическим положениям по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса должника, выделяют критерии потенциальной финансовой несостоятельности (таблица 57): - Если L4 и/или U2 не достигают указанных нормативов, рассчитывают L9; - Если L9<1, рассчитывается L10; - Если L10<1, у предприятия нет реальной возможности восстановить платежеспособность.
Таблица 57 – Критерии оценки неудовлетворительности структуры баланса предприятия
*t = 12 мес.; L4 – коэффициент текущей ликвидности на конец года.
Таблица 58 – Оценка неудовлетворительности структуры баланса предприятия
Отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить оценку потенциальной финансовой несостоятельности, используя интегральные показатели, для расчета которых используются: скоринговые модели, многомерный рейтинговый и мультипликативный дискриминантный анализ. Дискриминантные модели оценки вероятности банкротства разработаны с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analisys - MDA). Индекс кредитоспособности (Z-счет) кредитоспособности в таких моделях позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов (таблица 59, 66, 68, 70).
Таблица 59 – Дискриминантная белорусская модель
Степень вероятности банкротства: - Если ZБ < 1 – предприятие – банкрот; - Если ZБ = 1 – 3 – присутствует риск банкротства в ближайшее время; - Если ZБ = 3 – 5 - присутствует риск банкротства при определенных обстоятельствах; - Если ZБ = 5 – 8 – присутствует риск банкротства; Если ZБ > 8 – отсутствует угроза банкротства.
Таблица 60 – Оценка вероятности банкротства предприятия по белорусской модели
Сущность методики кредитного скоринга заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок (таблица 61, 62, 64). Г.В. Савицкая предлагает систему показателей и их рейтинговую оценку, выраженную в баллах, для прогнозирования финансовой несостоятельности предприятия (таблица 61). Исходя из этой методики, предприятие можно отнести к одному из классов по степени финансового риска (таблица 62).
Таблица 61 – Скоринговая модель Г.В. Савицкой
Таблица 62 - Группировка показателей по критериям оценки финансового состояния предприятия
Таблица 63 – Оценка вероятности банкротства предприятия по модели Г.В. Савицкой
Зарубежный опыт. Что касается зарубежного опыта в части прогнозирования вероятности банкротства, то финансовым аналитиком Уильямом Бивером была предложена своя система показателей для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства (таблице 64).
Таблица 64 – Скоринговая модель У. Бивера
Таблица 65 - Оценка вероятности банкротства предприятия по модели У. Бивера
В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу, Коннана-Гольдера и др. (таблица 66, 68, 70)
Таблица 66 – Дискриминантная пятифакторная модель Э. Альтмана.
Степень вероятности банкротства: - Если Z5<1,23 – вероятность банкротства высока; - Если Z5>1,23 – вероятность банкротства мала.
Таблица 67 – Оценка вероятности банкротства по пятифакторной модели Э.Альтмана
Таблица 68 – Дискриминантная двухфакторная модель Э. Альтмана.
Степень вероятности банкротства: - Если Z2>0 – вероятность банкротства высока; - Если Z2<0 – вероятность банкротства мала.
Таблица 69 - Оценка вероятности банкротства по двухфакторной модели Э.Альтмана
Таблица 70 – Дискриминантная модель Коннана-Гольдера
Таблица 71 – Степень вероятности банкротства по KG - критерию
Таблица 72 – Оценка вероятности банкротства предприятия по модели Коннана-Гольдера
Использование зарубежных моделей оценки потенциального банкротства организации требует больших предосторожностей. Тестирование предприятий по данным моделям показало, что они не в полной мере подходят для оценки риска банкротства отечественных предприятий из-за разной методики отражения инфляционных факторов, разной структуры капитала и различий в законодательной базе.
Популярное: Модели организации как закрытой, открытой, частично открытой системы: Закрытая система имеет жесткие фиксированные границы, ее действия относительно независимы... Почему стероиды повышают давление?: Основных причин три... Как распознать напряжение: Говоря о мышечном напряжении, мы в первую очередь имеем в виду мускулы, прикрепленные к костям ... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (974)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |